在互换合约的参与者中，我们可以结合参考文章的信息来排除选项。 1. 根据参考文章2，互换合约交易的一方通常是公司，用于改善其资产、负债结构，并换取低融资成本或较高的资产投资回报率。因此，**公司**是互换合约的参与者之一。 2. 参考文章2和3都提到，商业银行、投资银行、保险公司等**金融机构**也是互换合约的参与者，它们既可以是中介者，也可以是最终交易者。 3. 参考文章4明确指出，互换合约主要是企业或金融机构之间的场外合约，根据双方的需要定制，且散户投资者一般不参与互换交易。因此，**个人投资者**不是互换合约的常规参与者。 4. 关于**政府**是否参与互换合约，参考文章中没有直接提及。但考虑到互换合约的定制性及其在企业与金融机构之间的主要应用，我们可以合理推测政府不是互换合约的主要或常规参与者。然而，这并不代表政府完全不参与互换合约，只是在这个问题的背景下，我们关注的是互换合约的主要或常规参与者。 综上所述，互换合约的参与者不包括个人投资者。 因此，答案是： C个人投资者。
