2025年企业并购的背景呈现出多元化的特点，以下是对其背景的详细分析： ### 一、政策驱动与支持 1. **并购政策的出台**：2024年9月24日，《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”）正式发布，这一政策显著激活了A股市场的并购重组活动，为上市公司运用并购重组培育新动能提供了政策支持。政策红利不断释放，并购重组市场活跃度持续攀升。 2. **地方政府的支持**：地方政府也积极参与并购重组活动，通过设立并购基金、提供税收优惠、给予现金奖励等方式，支持企业并购重组。例如，北京中关村对新三板挂牌企业及上市公司并购中关村注册的高精尖产业领域企业直接给予现金奖励。 ### 二、行业发展趋势与需求 1. **产业升级与转型**：在“双碳”目标、数字经济、智能制造等新兴领域的推动下，企业需要通过并购重组实现产业升级和转型，以适应市场变化和发展趋势。 2. **硬科技领域并购火热**：“并购六条”发布后，硬科技领域并购活力十足，特别是半导体、生物医药、新能源等新质生产力领域成为并购的热点。这些领域具有技术壁垒高、市场潜力大的特点，吸引了大量资本关注。 3. **跨界并购增多**：政策鼓励符合商业逻辑的跨行业并购，上市公司跨行业并购的案例陆续涌现。跨界并购有助于企业拓展新业务领域，实现多元化发展。 ### 三、资本市场环境 1. **并购市场活跃度提升**：随着政策的推动和市场的认可，并购市场活跃度显著提升。A股上市公司并购重组事件频发，重大资产重组方案数量不断增加。 2. **支付方式多元化**：在“并购六条”的鼓励下，上市公司支付方式更加多元，股份支付、定向可转债支付等创新支付方式逐渐增多，提高了并购交易的灵活性和成功率。 3. **跨境并购升温**：随着企业国际化布局的加速，跨境并购也逐渐升温。中国企业对美国、欧洲、日韩等地区的中小型技术公司并购可能增加，但面临更加严酷的地缘政治审查。 ### 四、企业并购动机与需求 1. **提升竞争力**：企业通过并购可以获取新技术、新产品、新市场等资源，提升自身竞争力。特别是在“卡脖子”高科技领域，企业通过并购可以突破技术瓶颈，实现自主可控。 2. **优化资源配置**：央企通过并购整合可以发挥“链主”作用，进行横向并购减少同业竞争，纵向并购延伸产业链，优化资源配置。 3. **多元化供应链布局**：出口占比较高的企业通过并购布局多元化供应链，降低对单一市场的依赖风险。特别是在西方主要国家对中国出口型企业进行全面打压封锁的背景下，企业更需要通过并购建立海外核心生产加工基地。 综上所述，2025年企业并购的背景受到政策驱动与支持、行业发展趋势与需求、资本市场环境以及企业并购动机与需求等多方面因素的影响。这些因素共同推动了企业并购市场的活跃和发展。
