在分析这个问题时，我们首先需要理解涉及的金融工具和它们的基本功能。 1. **公司债券**：是公司为了筹集资金而发行的债务工具，其收益高于无风险债券，但投资者需要承担公司违约的风险。 2. **无风险债券**：通常是指由中央政府或信用评级极高的机构发行的债券，如国债，其违约风险极低，因此被视为无风险。 3. **信用违约互换（CDS）**：是一种金融衍生工具，用于转移信贷风险。具体来说，CDS的购买者（保护买方）支付一定的费用给CDS的出售者（保护卖方），以换取在参考资产（如公司债券）违约时获得补偿的权利。 接下来，我们逐一分析选项： A. 持有公司债券并买入公司债券的CDS：这种情况下，投资者既持有公司债券（面临违约风险），又购买了该债券的CDS（以在未来可能的违约时获得补偿）。但这并不意味着整个投资组合等同于无风险债券，因为投资者仍需支付CDS的费用。 B. 卖出公司债券并买入公司债券的CDS：投资者通过卖出公司债券消除了对公司债券的直接持有，并通过购买CDS在债券违约时获得了获得补偿的权利。考虑到CDS的费用通常低于公司债券的收益（尤其是当市场预期公司违约风险较高时），这种组合实际上实现了类似于无风险债券的投资效果——即获得稳定的、与无风险债券相近的收益，而不必担心公司违约的风险。 C. 持有公司债券相当于持有无风险债券并买入公司债券的CDS：这一说法不准确，因为持有公司债券和购买CDS的额外费用并不等同于持有无风险债券。 D. 卖出公司债券相当于持有无风险债券并卖出公司债券的CDS：这一选项逻辑上存在问题，因为“卖出公司债券的CDS”意味着投资者将在债券违约时承担损失，这与持有无风险债券的目标是相悖的。 综上所述，最符合逻辑的是选项B：卖出公司债券并买入公司债券的CDS相当于持有无风险债券。因此，正确答案是B。
